拟购停产公司 道恩股份葫芦里卖的什么药

道恩股份(002838)又抛出了收购方案,这次“相中”的标的是广东现代工程塑料有限公司(以下简称“广东现代”)。9月19日,道恩股份披露公告显示,公司拟购广东现代100%股权,交易价格9700万元。不过值得注意的是,道恩股份此次拟购标的2023年1-5月营收为0,且该公司已于2022年下半年起停产并裁员,近三年还连续亏损。在此背景下,道恩股份还要小幅溢价收购标的公司,着实令人费解。

标的连亏且停产

9月19日,道恩股份披露公告称,公司拟购广东现代100%股权,交易价格为9700万元,本次收购完成后,广东现代将成为公司全资子公司,纳入公司合并报表范围内。同日,公司与广东现代控股股东HDC现代EP株式会社签订了《股权转让协议》。

从股权关系来看,HDC现代EP株式会社持有广东现代100%股份。

公告显示,广东现代成立于2002年9月,生产经营各种高性能特殊塑料制品。值得一提的是,2023年1-5月广东现代营收为0,这一情况也在道恩股份的公告中找到了原因。

道恩股份表示,广东现代近三年持续亏损,并于2022年下半年起停产并裁员。以最新年度业绩来看,2022年,广东现代实现营业收入约为3916.14万元,对应实现净利润约为-1513.67万元。

虽然标的连亏还处于停产状态,但道恩股份此次收购仍给出了一定的溢价。

经资产基础法评估,广东现代的总资产账面值为5814.66万元,评估后总资产为9787.99万元,增值额为3973.33万元,增值率为68.33%;总负债账面值为87.84万元;评估后总负债为87.84万元,无评估增减值变化;净资产账面值为5726.82万元,评估后净资产为9700.15万元,增值额为3973.33万元,增值率为69.38%。

道恩股份表示,本次交易将使用自有资金,不会影响公司正常生产经营活动。数据显示,截至今年上半年末,道恩股份账上货币资金较为充裕,约为3.97亿元。

独立经济学家王赤坤对北京商报记者表示,上市公司收购亏损资产是监管层关注的重点,收购的合理性、必要性等问题可能会遭到追问。

欲优化产业布局

缘何收购停产公司,这是道恩股份投资者心中的疑问。

公告中,道恩股份表示,标的公司主营业务为改性塑料,与公司属于同一行业,本次交易有利于公司优化产业区域布局,提升公司综合竞争力,对于公司未来长期发展起到良好促进作用。

针对标的公司亏损、停产的情况,收购后如何提升公司竞争力等相关问题,北京商报记者向道恩股份董秘办公室发去采访函,不过截至记者发稿,对方并未回应。

实际上,这并非道恩股份年内首次收购,公司年初就筹划收购了青岛周氏塑料包装有限公司(以下简称“青岛周氏”)51%的股权。彼时道恩股份就表示,收购有利于公司进一步延伸产业链,优化公司业务布局,提升公司综合竞争力,对于公司未来长期发展起到良好促进作用。

不过,上述收购也遭到了监管层关注,深交所曾向道恩股份下发过关注函,就该收购事项进行了详细追问。

对于此次收购,道恩股份也在公告中进行了风险提示,称本次股权收购事项是公司从长远利益出发而做出的慎重决策,但受市场竞争、行业政策等因素影响,仍可能存在一定的市场风险、经营风险和管理风险。如市场需求或者公司客户、新产品开发不及预期,收购形成的新增产能不能充分消化,标的公司运营存在亏损的风险,并进而对公司的整体经营情况造成不利影响。

业绩接连承压

资本动作不断背后,道恩股份自2021年开始业绩承压明显。

资料显示,道恩股份2017年1月上市,公司是一家集研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料、色母粒和可降解材料等功能性高分子复合材料企业,产品广泛应用于汽车交通、家电通讯、医疗卫生、大消费等领域。

上市后,道恩股份业绩在2018-2020年出现了较高的增长,对应实现归属净利润分别约为1.22亿元、1.66亿元、8.55亿元。不过,2021年、2022年以及2023年上半年,道恩股份净利持续承压。

财务数据显示,2021年、2022年以及2023年上半年,道恩股份实现归属净利润分别约为2.26亿元、1.52亿元、6527万元,分别同比下滑73.55%、32.64%、29.51%。

按产品分类来看,今年上半年,道恩股份改性塑料类、热塑性弹性体类、色母粒类产品实现营业收入分别约为14.51亿元、2.68亿元、7501.85万元。

业绩不如意下,道恩股份的股价表现也不理想。东方财富数据显示,自今年3月底以来,道恩股份股价震荡下行,还在8月25日盘中达到过12.92元/股的年内低点。

面对公司股价走低态势,道恩股份也在9月18日晚间披露了回购股份公告,称拟以8000万-1亿元回购公司股份,用于实施员工持股计划或股权激励,回购价格不超过16元/股。

关键词: 道恩 万元 股份 公司
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